政策催化算电协同，绿色电力增长空间全面打开。

数据来源：申港证券研究所，华夏基金李明珠/制表

绿色电力产业正站在历史性转折点上。2026年全国两会政府工作报告中，“算电协同”首次被写入，并与超大规模智算集群并列为新型基础设施工程重点。这不仅体现了国家对能源变革的重视，还将绿色低碳转型置于战略核心位置。未来能源这一全新提法，与氢能、绿色燃料、新型储能等关键词共同描绘出能源结构优化的蓝图，推动产业从政策驱动向价值内生转变。

传统模式下，算力与电力独立演进，导致数据中心电力供应不足、能源结构不够优化，电网承受较大压力。算电协同的本质在于通过精准匹配与智能调度，实现两者高效融合。一边夯实人工智能计算基础，一边升级电力基础设施并扩大绿色电力消纳规模，从而化解人工智能快速发展带来的能源焦虑。这种国家层面的部署，显著提升了绿色电力产业的战略地位。

我国可再生能源近年来实现快速发展，光伏、风电、水电等装机容量稳居全球前列，发电量与利用率均有明显改善。2026年以来，这一趋势加速显现，可再生能源发电量同比实现较大幅度增长，非化石能源消费占比稳步提升。绿电直连项目审批进度加快，多个示范工程落地，如内蒙古数据中心绿电直连项目，配套新能源规模较大，年自发自用电量可观，为高耗能场景提供可靠绿色保障。随着技术进步与成本优化，绿色电力增长动能将持续释放。

人工智能算力爆发直接打开绿色电力需求新空间。算电协同政策催化下，业内共识逐渐形成：算力尤其是人工智能算力扩张受电力约束，而绿色电力波动性问题可通过算力灵活消费得到缓解。两者互为支撑，形成良性循环。数据中心等新兴高耗能领域，成为绿色电力消纳的核心增长点。国家对新建数据中心绿色电力占比提出明确要求，推动绿电直连、源网荷储一体化等模式加速成熟。需求侧机制逐步完善，通过绿电绿证等方式，让高耗能行业为环境价值买单，打开长期叙事空间。

绿色电力应用正向多领域延伸，从工业到建筑、交通、农业、服务业，甚至居民端消费逐步兴起。这种多元化拓展，提供稳定需求支撑，也为相关企业创造广阔成长机遇。人工智能推理阶段爆发，智能体模式下任务分解导致电力需求指数级增长，全球新增智算负载显著增加，能耗规模快速扩大。能源供给瓶颈凸显，算电协同成为破解之道。绿色电力企业估值修复潜力较大，市场资金关注度持续升温，主题投资活跃度提升。

总体来看，算电协同战略的实施，将显著提升绿色电力的消纳效率与经济价值，推动产业进入高增长周期。政策红利、技术进步、需求扩张三重因素共振下，绿色电力赛道前景广阔，有望实现可持续高质量发展。