小金属获看多做多公募基金何以重拾“旧爱”？

时隔近二十年，基金经理笃定叙事逻辑的变迁而重拾“旧爱”——小金属的估值与定价有了新的包装和现实依据。

2月27日，A股的结构性分化行情极致演绎，小金属板块逆市爆发，板块指数收盘大涨7.41%。一批曾在2005—2010年被公募抱团重仓的“老戏股”，在沉寂多年后再度获得基金集中覆盖、快速加仓。公募产品重返这一赛道的核心逻辑，已不再是铁路、汽车、地产与家电行业的传统需求推升，而是人工智能（AI）算力需求爆发、全球关键矿产博弈加剧、供需格局长期错配的三重共振。在这一战略重估下，小金属也将凭借基金的加持而开启价值重塑。

2月27日，A股盘面呈现鲜明的强弱分化格局。当日，指数持续震荡整理，小金属板块则拔地而起，多只个股一字涨停或盘中快速封板，资金涌入迹象非常明显。基金经理重点覆盖的、、、等纷纷涨停，赚钱效应全面扩散。

业内人士判断，小金属此轮强势行情或非一日脉冲，而是基金经理时隔近二十年的“旧爱重拾”。机构投资者对小金属标的的关注度持续提升，当前正处于公募产品回补仓位的早期阶段。

回溯A股历史，小金属赛道曾是早期公募基金的“黄金主场”。2005—2010年，依托房地产、高速公路、家电、钢铁等传统基建与制造业需求的爆发，锌、锗、锡、钼等品种迎来超级牛市。以为例，该股自2005年7月至2007年12月股价累计上涨超35倍，是彼时公募话语与组合持仓的核心标的之一。成立于2005年的宝盈泛沿海等老牌基金产品，更是以聚焦小金属赛道为鲜明特色，在锌、锗、锡等品种上突出配置，为持有人创造了丰厚回报。